鋰電池電解液企業(yè)毛利率持續(xù)下滑 動力電池企業(yè)好日子來了

　　基于對新能源汽車市場空間的良好預期，國內(nèi)一些規(guī)模較大、實力較強的企業(yè)開始涉足鋰離子電池電解液領域，并且紛紛緊抓機遇擴大產(chǎn)能，市場價格競爭壓力不斷增大。

鋰電池電解液，在鋰電池正、負極之間起到傳導離子的作用，是鋰離子電池獲得高電壓、高比能等性能的保證。研究顯示，電解液的選擇對鋰離子電池能量密度、循環(huán)性能、倍率性能、儲存性能等的發(fā)揮至關重要，對電池的安全性能也有很大影響。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)和儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和市場規(guī)模不斷擴張，未來對動力電池的需求仍將穩(wěn)步增長。但事情的另一面卻是，基于對新能源汽車市場空間的良好預期，國內(nèi)一些規(guī)模較大、實力較強的企業(yè)開始涉足鋰離子電池電解液領域，并且紛紛緊抓機遇擴大產(chǎn)能，市場價格競爭壓力不斷增大。

值得注意的是，動力電池產(chǎn)業(yè)競爭日益激烈，行業(yè)洗牌加劇，動力電池價格競爭也逐步傳導給上游，使得電解液市場競爭愈加白熱化。近日，新宙邦（300037）相關負責人在接受采訪時表示，在保持合理利潤空間下，鋰電池電解

液價格未來將呈現(xiàn)一定的下降趨勢，毛利也會隨之下降。

據(jù)了解，新宙邦2018年上半年鋰離子電池化學品業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入4.82億元，同比增長19.75%;毛利率為27.10%，同比減少7.14%。

無獨有偶，國內(nèi)另一鋰電池電解液巨頭――天賜材料（002709）日前公布的2018年上半年財報，也印證了電解液價格下滑的走勢。天賜材料公告顯示，今年上半年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.45億元，較上年同期增加151.67%，但主要是報告期內(nèi)公司對參股子公司江蘇容匯通用鋰業(yè)股份有限公司會計核算方法變更，以及處置容匯鋰業(yè)股權導致投資收益增加。剔除上述原因對歸屬于上市公司股東凈利潤貢獻的4.29億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降91.10%。下降原因主要系報告期市場競爭加劇，公司電解液產(chǎn)品銷售價格下降，導致毛利率下降所致。此外，公司預計下半年毛利率繼續(xù)較上半年下滑5%左右。

毛利率下滑，除了下游產(chǎn)能過剩影響外，環(huán)保監(jiān)管加強也是重要因素。新宙邦相關負責人表示，國內(nèi)環(huán)保監(jiān)管加強致原材料供應趨緊，進而導致原材料價格上漲較多，公司鋰離子電池化學品的成本增長高于收入增長比例，最終導致其毛利有所下降。

此外，電解液毛利率的變化，除行業(yè)競爭格局變化之外，受六氟磷酸鋰等上游材料的影響也很大，對于純外購溶質(zhì)、添加劑合成電解液的公司，盈利能力波動則更為明顯。

減少毛利率下滑，保持高盈利水平，關鍵仍取決于企業(yè)技術研發(fā)創(chuàng)新實力，對競爭白熱化的電解液市場來說更是如此。《動力電池藍皮書》(2018)顯示，電解液是由溶劑、溶質(zhì)、添加劑等原料按照一定比例配制而成的。一般情況下，溶劑的比例是80-90%，鋰鹽占比8%左右，添加劑占比5-10%，具體配比是根據(jù)下游客戶的需求而定的。但從本質(zhì)上來講，除必要的工藝控制外，電解液的核心壁壘在于配方和定制。電解液產(chǎn)品需要與用戶的正極、負極材料相適應，并優(yōu)化、提高一些性能要求。因此，針對不同的用戶，電解液往往涉及不同的配比和添加劑進行定制。另外考慮到，電解液性能差異多體現(xiàn)在添加劑上。在配方和添加劑上的技術創(chuàng)新已成為企業(yè)之間競爭的殺手锏。

添加劑的種類繁多，不同的鋰離子電池生產(chǎn)廠家對電池的用途、性能要求不一，所選擇的添加劑的側重點也存在差異。添加劑制備壁壘比較高，產(chǎn)品要求99.999%的純度，前道產(chǎn)品也需要99.53%的純度，并且環(huán)保要求也越來越嚴格，目前市場集中度相對較高。隨著新能源汽車對續(xù)航里程指標要求越來越高，為提升電池能量密度，動力電池高鎳化已成為行業(yè)普遍共識。動力電池的高鎳化趨勢對電解液添加劑也提出了新的要求。據(jù)了解，目前國內(nèi)已有企業(yè)在電解液、添加劑方面投入大量資金并取得了相應的成果，已研制出用于高鎳方向的新型添加劑。隨著電池性能要求的提高，添加劑的作用日益重要，長期來看，添加劑的使用比重應該會不斷上升。

過去，鋰電池電解液的生產(chǎn)一直被日本和韓國所掌控，價格長期維持高位。隨著國內(nèi)六氟磷酸鋰技術實現(xiàn)突破，電解液逐漸實現(xiàn)國產(chǎn)化。數(shù)據(jù)顯示，2015年中國電解液產(chǎn)量已占全球產(chǎn)量的60%。同時，電解液的國產(chǎn)化對電池降成本起到積極的作用。據(jù)了解，電解液用量和價格與電解液配方、電池的種類等相關，考慮到目前電解液大約占電池成本的5%-10%。認為，未來電解液價格下滑將在一定程度上減輕電池企業(yè)成本壓力。